?? 近日，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)的輔導(dǎo)備案文件顯示，在港股上市、被稱為“精神病院第一股”的溫州康寧醫(yī)院在時(shí)隔兩年后再次啟動(dòng)沖擊A股IPO的程序。
?? 醫(yī)生創(chuàng)業(yè)者的蛻變路：從小診所到上市公司
?? 近日，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)的輔導(dǎo)備案文件顯示，在港股上市、被稱為“精神病院第一股”的溫州康寧醫(yī)院在時(shí)隔兩年后再次啟動(dòng)沖擊A股IPO的程序。
?? 康寧醫(yī)院在之前首沖A股時(shí)曾在招股書(shū)中披露：“中國(guó)現(xiàn)時(shí)有超過(guò)1.8億人患有精神疾病”。按照14億人口的總數(shù)，也就是說(shuō)每7.7人中有1個(gè)是精神病患者，這個(gè)數(shù)據(jù)曾在網(wǎng)上引起廣泛熱議。彼時(shí)由于種種原因，康寧醫(yī)院首次沖擊A股市場(chǎng)未能成功。
?? 針對(duì)康寧醫(yī)院此次重啟A股之路，有資深投顧分析，可能是由于康寧醫(yī)院對(duì)于其在港股資本市場(chǎng)中的估值不太滿意，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為A股市場(chǎng)比港股相對(duì)來(lái)說(shuō)估值更高，隨著A股注冊(cè)制的落地實(shí)施，會(huì)有更多民營(yíng)醫(yī)院在A股上市。
?? 縱觀康寧醫(yī)院的發(fā)展歷程，其從小診所起步，到發(fā)展成為上市公司，可謂醫(yī)生創(chuàng)業(yè)者的蛻變樣本。
?? 據(jù)了解，1987年，溫州衛(wèi)校畢業(yè)的管偉立在溫州精神病醫(yī)院擔(dān)任臨床醫(yī)生，然后在該院遇到了年輕護(hù)士王蓮月。兩人戀愛(ài)結(jié)婚后，管偉立辭職創(chuàng)辦了小型精神科診所，積累一定經(jīng)驗(yàn)后，夫妻倆于1997年攜手創(chuàng)辦了康寧醫(yī)院。
?? 據(jù)介紹，康寧醫(yī)院創(chuàng)建之初，僅有4名員工，除了管偉立夫婦外，只有1名護(hù)士和1名清潔工。
?? 康寧醫(yī)院從溫州起步，從50張床位開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，如今已成為全國(guó)唯一一家非公性質(zhì)的“三級(jí)甲等”的精神病?？漆t(yī)院和國(guó)家臨床重點(diǎn)?？茊挝唬约皽刂葆t(yī)科大學(xué)非直管附屬醫(yī)院，旗下運(yùn)營(yíng)管理全國(guó)各地25家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。
?? 民營(yíng)醫(yī)院扎堆上市的時(shí)代來(lái)了!
?? 在政策力挺下的社會(huì)辦醫(yī)大潮中，實(shí)現(xiàn)上市幾乎是眾多醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想之一，紛紛沖擊港股、美股、A股，其中登陸A股的難度最大，但也最具誘惑力。因此A股對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)的態(tài)度，對(duì)于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可謂具有重大風(fēng)向標(biāo)意義。
?? 今年以來(lái)，專科醫(yī)療機(jī)構(gòu)加速擁抱資本市場(chǎng)的確成為一種備受關(guān)注的現(xiàn)象。
?? 據(jù)報(bào)道，7月29日至7月31日，創(chuàng)業(yè)板受理了3家申請(qǐng)IPO的眼科企業(yè)，分別是華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科。消息一出，引起醫(yī)療產(chǎn)業(yè)界高度關(guān)注。
?? 公開(kāi)資料顯示，華廈眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“華廈眼科”)是一家專注于眼科?？漆t(yī)療服務(wù)的大型民營(yíng)醫(yī)療連鎖集團(tuán)。截止2019年，華廈眼科擁有眼科醫(yī)院51家，并擬在全國(guó)14個(gè)省新建200個(gè)視光中心直營(yíng)店。
?? 招股書(shū)顯示，2017-2019年，華廈眼科營(yíng)業(yè)收入分別為15.97億元、21.46億元、24.56億元，凈利潤(rùn)分別為5163.85萬(wàn)元，1.37億元，1.82億元，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)呈逐年上升趨勢(shì)。
?? 成都普瑞眼科醫(yī)院股份有限公司(簡(jiǎn)稱“普瑞眼科”)是一家?？七B鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，截止2019年，普瑞眼科建有實(shí)體醫(yī)院18家。2017-2019年，普瑞眼科營(yíng)業(yè)收入分別為8.06億元、10.16億元、11.93億元，凈利潤(rùn)分別為-1340.80萬(wàn)元、3132.53萬(wàn)元、4905.48萬(wàn)元。
?? 遼寧何氏眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“何氏眼科”)是一家集醫(yī)教研于一體的集團(tuán)型連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為眼病患者提供眼科專科診療服務(wù)和視光服務(wù)。2017-2019年，何氏眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.76億元、6.14億元、7.46億元;凈利潤(rùn)為4572.45萬(wàn)元、5617.4萬(wàn)元、8060.12萬(wàn)元。
?? 民營(yíng)腫瘤醫(yī)療集團(tuán)海吉亞醫(yī)療于6月29日登陸香港資本市場(chǎng)，上市10天就創(chuàng)造出市值翻倍的佳績(jī)。招股書(shū)顯示，海吉亞醫(yī)療是一家中美合資的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自營(yíng)腫瘤醫(yī)院、第三方放療中心服務(wù)和醫(yī)院托管。2019年，這些業(yè)務(wù)全年共貢獻(xiàn)營(yíng)收10.85億元，同比增長(zhǎng)41.6%，其中醫(yī)院業(yè)務(wù)收入占總收入的87%，同比增長(zhǎng)24.4%。
?? 7月13日，宏力醫(yī)療管理集團(tuán)有限公司(股份代號(hào)：9906.HK，下稱“宏力醫(yī)療)在港交所上市。宏力醫(yī)療集團(tuán)向港交所遞交的招股書(shū)顯示，該醫(yī)療集團(tuán)經(jīng)營(yíng)著中國(guó)最大的綜合性民營(yíng)營(yíng)利性醫(yī)院之一河南宏力醫(yī)院，收入來(lái)自于綜合醫(yī)療服務(wù)包括銷售醫(yī)用耗材及提供附屬醫(yī)院服務(wù);藥品銷售;向第三方醫(yī)院菊潭醫(yī)院提供醫(yī)院管理服務(wù)。
?? 財(cái)務(wù)方面，宏力醫(yī)療集團(tuán)的大部分收入也來(lái)自河南宏力醫(yī)院。2017年、2018年及2019年，宏力醫(yī)療集團(tuán)的收入分別為人民幣4.79億元、4.97億元和5.31億元，毛利率為33.3%、32.2%及32.0%。同期公司凈利潤(rùn)分別為人民幣7170萬(wàn)元、7350萬(wàn)元和4990萬(wàn)元。非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為人民幣7170萬(wàn)元、7350萬(wàn)元和6100萬(wàn)元。
?? 8月11日，中國(guó)口腔醫(yī)療集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：中國(guó)口腔醫(yī)療)再次向港交所遞交上市申請(qǐng)。中國(guó)口腔醫(yī)療集團(tuán)是一家溫州的牙科機(jī)構(gòu)。據(jù)招股書(shū)披露，按2019年的收益計(jì)，中國(guó)口腔醫(yī)療分別在溫州民營(yíng)及整體牙科服務(wù)市場(chǎng)占23.5%及11.8%的市場(chǎng)份額。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年公司分別實(shí)現(xiàn)收益0.48億元、0.74億元、0.83億元。
?? 對(duì)于醫(yī)療IPO大爆發(fā)的現(xiàn)象，啟明創(chuàng)投合伙人梁颕宇分析稱“主要原因是港交所上市制度改革及隨之而來(lái)的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的紅利，使得A股和港股這都成為了醫(yī)療企業(yè)理想的上市渠道，給投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)積極的信號(hào)?！?/span>
?? 華平投資合伙人方敏也提到政策的開(kāi)放對(duì)醫(yī)療行業(yè)健康發(fā)展和醫(yī)療機(jī)構(gòu)IPO都有正向的助力作用：“公開(kāi)發(fā)行股票市場(chǎng)準(zhǔn)入制度的改革，使得二級(jí)市場(chǎng)更容易接納新興醫(yī)療企業(yè)?！?/span>
?? 方敏還表示政策支持，一級(jí)市場(chǎng)資本的支持，疫情的觸發(fā)也讓社會(huì)更加關(guān)注醫(yī)療健康行業(yè)的投資，這些都引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療IPO的追捧，二級(jí)市場(chǎng)的熱情又傳導(dǎo)并帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)，形成一種良性循環(huán)。
?? 今年8月，艾力彼醫(yī)院管理研究中心發(fā)布了2019屆上市醫(yī)療服務(wù)企業(yè)排行榜，16家上榜醫(yī)服企業(yè)2019年?duì)I收超10億元，6家上榜醫(yī)服企業(yè)2019年?duì)I收超20億元，其中，愛(ài)爾眼科營(yíng)收最多達(dá)99.74億元。
?? 香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強(qiáng)認(rèn)為，越來(lái)越多的單體醫(yī)院的“獨(dú)立發(fā)展”模式進(jìn)入到醫(yī)院集團(tuán)“抱團(tuán)取暖”的發(fā)展模式，醫(yī)療機(jī)構(gòu)集體化逐漸成型，在社會(huì)資本的助推下，通過(guò)自建、并購(gòu)、托管等模式逐步壯大將成為趨勢(shì)，集團(tuán)化和上市將成為社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的主要途徑。