?? 近日，據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站公開信息顯示，深圳邁瑞生物醫(yī)療股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱邁瑞醫(yī)療）發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票招股說明書》（以下簡(jiǎn)稱《招股書》）?！墩泄蓵分酗@示，邁瑞醫(yī)療擬在深交所上市，并擬發(fā)行不超過12160萬(wàn)股股票，募集資金總額不超過66.26億元，主要用于生產(chǎn)擴(kuò)建、研發(fā)、系統(tǒng)升級(jí)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
? ? 此次《招股書》的發(fā)布，預(yù)示著國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)巨頭邁瑞醫(yī)療正式登錄A股已到最后沖刺階段。《招股書》同時(shí)也提到了邁瑞醫(yī)療通過研發(fā)創(chuàng)新，實(shí)施多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)布局。
? ? 退出紐交所 ?進(jìn)軍A股
? ? 《招股書》中提到，2016年邁瑞醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入達(dá)到90.32億元，凈利潤(rùn)17.34億元。據(jù)本土醫(yī)療器械行業(yè)巨頭東軟集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，其營(yíng)收近77.35億元，凈利潤(rùn)為18.51億元。可以預(yù)見，邁瑞醫(yī)療上市后，從體量上說，將成為國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)A股龍頭。
? ? 1991年成立的邁瑞醫(yī)療是全球領(lǐng)先的醫(yī)療設(shè)備與解決方案供應(yīng)商，公司始終致力于面向臨床醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)和制造，其產(chǎn)品與解決方案已應(yīng)用于全球100多個(gè)國(guó)家，中國(guó)近11萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和90%以上的三甲醫(yī)院。
? ? 據(jù)悉，早在2006年9月，邁瑞醫(yī)療就已經(jīng)在美國(guó)紐交所上市。2015年，邁瑞醫(yī)療計(jì)劃回歸中國(guó)A股。2015年6月4日，邁瑞醫(yī)療正式宣布啟動(dòng)私有化進(jìn)程，并于2016年3月正式從美國(guó)退市。
? ? 對(duì)于邁瑞從美國(guó)退市，有分析人士認(rèn)為原因有二：一是中概醫(yī)藥股在美國(guó)市場(chǎng)已被邊緣化；二是在A股資本市場(chǎng)上，與中概醫(yī)藥股差不多的醫(yī)藥企業(yè)獲得了巨大回報(bào)。有媒體將邁瑞和新華醫(yī)療進(jìn)行了對(duì)比。以2015年7月24日的股價(jià)為例，邁瑞在美總市值折合人民幣196.47億元，市盈率為16.81；而在A股上市的新華醫(yī)療，總市值為154.81億元，低于邁瑞，但其市盈率則為48.32，是邁瑞市盈率的近3倍。
? ? 創(chuàng)新加并購(gòu) ?多項(xiàng)布局
? ? 邁瑞醫(yī)療占據(jù)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭地位絕非偶然。多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)布局、高研發(fā)投入及持續(xù)外延并購(gòu)等，是邁瑞醫(yī)療發(fā)展中不可或缺的手段。
? ? 邁瑞醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為生命信息與支持（包括監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)等）、體外診斷和醫(yī)學(xué)影像系統(tǒng)三大類。據(jù)2016年的銷售數(shù)據(jù)顯示，生命信息與支持占企業(yè)總收入的39%，體外診斷和醫(yī)學(xué)影像各占32%和26%，三大業(yè)務(wù)構(gòu)成了公司97%的收入。
? ? 《招股書》中還提到，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)在外科領(lǐng)域有所布局，主要包含骨科及內(nèi)窺鏡。其中骨科領(lǐng)域已完成了包含創(chuàng)傷、脊柱、關(guān)節(jié)、生物材料四大產(chǎn)品線的主要產(chǎn)品的研制，并完成了主力產(chǎn)品的注冊(cè)。開展了高端創(chuàng)傷產(chǎn)品、全新關(guān)節(jié)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)，持續(xù)進(jìn)行骨科產(chǎn)品材料學(xué)、生物力學(xué)、臨床需求等研究。內(nèi)窺鏡領(lǐng)域完成了高清內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)的研制，并開展了多項(xiàng)超高清內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)研究。
? ? 除多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)布局，邁瑞醫(yī)療還投入大量資金支持高科技產(chǎn)品的研發(fā)。據(jù)中泰證券研究所數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療研發(fā)投入占銷售收入的比重連續(xù)4年在10%以上，2016年研發(fā)投入超過10億元，以支撐公司不斷推出高水平的產(chǎn)品。
? ? 邁瑞醫(yī)療構(gòu)建了國(guó)際領(lǐng)先的醫(yī)療產(chǎn)品創(chuàng)新（MPI）體系，并在全球范圍內(nèi)建立了八大研發(fā)中心，確保每年推出10余款新產(chǎn)品，平均每款新產(chǎn)品至少運(yùn)用10項(xiàng)專利技術(shù)。
? ? 持續(xù)外延并購(gòu)也是邁瑞醫(yī)療的發(fā)展策略之一。早在2008年，邁瑞醫(yī)療便開啟了外延并購(gòu)之路，收購(gòu)Datascope，成為全球生命信息監(jiān)護(hù)行業(yè)第三大品牌，并由此進(jìn)入歐美市場(chǎng)。隨后，邁瑞醫(yī)療不斷構(gòu)建及鞏固其全球研發(fā)、銷售、制造一體化平臺(tái)，在2011~2014年又陸續(xù)完成了對(duì)深圳深科、蘇州惠生等11家國(guó)內(nèi)外企業(yè)的并購(gòu)。
? ? 邁瑞醫(yī)療在國(guó)內(nèi)外積累了較為深厚的市場(chǎng)資源儲(chǔ)備。據(jù)中泰證券研究所分析報(bào)告，邁瑞醫(yī)療在國(guó)內(nèi)建立了深入基層、高度黏性的銷售網(wǎng)絡(luò)，有超過1800家經(jīng)銷商，在全國(guó)超過30個(gè)省（區(qū)、市）設(shè)有分公司。同時(shí)，公司在境外建立了覆蓋面廣闊的國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)，超過2200家經(jīng)銷商，在超過30個(gè)國(guó)家擁有子公司，全線產(chǎn)品遠(yuǎn)銷190多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。
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